红旗连锁上半年营收下落 7.3%！贯串13 年增长态势遇飘浮，何解？

发布日期：2025-08-15 06:28    点击次数：156

　　开端：首食FTFD

　　红旗连锁上半年营收下滑，根源在于连年来表里部多要害素交织疏导。外部，零食扣头店扩展、电商冲击，分流其近半食物类业务，且四川地区食物日用品破钞趋缓。里面，门店结构优化关闭低效店，变革缓慢，短期内牵涉营收，线上业务虽发展但未充分补足缺口，亟待变革破局，但对红旗连锁这么的企业政策休养并非易事 。

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　　红旗连锁2025年上半年岁迹陈诉

　　红旗连锁8月7日发布了2025年上半年岁迹陈诉，陈诉自大，公司上半年交易收入同比下落7.3%至48.08亿元。这一数据受到商场重心休养，自2012年8月上市以来，这家四川零卖企业在13年间凭借加密门店、优化供应链、拓展线上业务等举措，保合手着营收合手续增长的态势：2012年全年营收39.05亿元，2013年增至44.37亿元，尔后逐年上扬，2024年上半年仍达成51.86亿元营收，同比增长3.67%。这次是其上市以来初度中报营收下滑，13年的增长态势出现飘浮，在零卖商场的发展之路上头对新的挑战。

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　　中枢财务：增长飘浮自大，事迹承压昭彰

　　上市13年来遥远保合手中报增长的红旗连锁，这次营收下滑值得休养。2024年增长已显放缓，往常全年营收101.23亿元，同比微降0.09%，净利润下落7.12%，为上市以来初度年度营收与净利润双降。2025年上半年下滑幅度有所扩大，反应出商场环境变化带来的事迹压力。

　　占比近50%的食物类商场份额受到零食扣头店和电商的双重影响，是营收下滑的要害原因。不外，红旗连锁通过资本管控（三项用度下落6.5%，单店东说念主力资本责难19%）、供应链优化（直采率65%，生鲜毛利率31.7%）、盈利结构休养（自有品牌孝敬32%毛利，非商品收入占比18%）等款式，达成了净利润的增长，展现出一定的运筹帷幄韧性。

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　　门店运营：休养优化进行时，增长能源待培育

　　门店运营方面，红旗连锁继承了通俗与提质并行的策略，但营收增长能源仍需加强。要领2025年6月，门店数目平安在3000余家（成齐及相近占90%），较旧年同时减少655家，主要关闭了郊县低效门店。休养后，中枢商圈店月坪效达3800元，朝上行业平均水平，通过“前店后仓“模式，川南地区配送资本责难34%，州里门店浸透率培育至28%，运营成果有所改善，但尚未扭转营收下滑趋势。

　　线上线下和会获得一定进展，线上销售占比从3.7%培育至12.4%，抖音直播销售额超10亿元，“直播间专供商品+到店核销“模式带动门店客流量增长40%。但线上订单占比仍不及15%，线上渠说念对营收的支合手作用尚未充分证据。

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　　行业竞争：扣头超市带来压力，商场方法休养

　　2025年上半年，社会破钞品零卖总和同比增长5.8%，但零卖业景气指数有所下滑，商品运筹帷幄类弘扬较为凡俗。四川地区虽受“以旧换新“政策拉动，家电、通信器材等品类增长，但食物日用品破钞趋于严慎，对以食物为主营的红旗连锁酿成一定影响。

　　扣头超市的快速发展给红旗连锁带来了竞争压力。以“零食很忙”“赵一鸣零食”为代表的土产货扣头店，凭借价钱上风在食物商场占据一定份额。这些扣头超市通过麇集采购、简化运营等款式责难资本，部分食物类商品价钱具有竞争力，分流了部分客群。受此影响，红旗连锁食物类营收同比下滑9.2%，商场方法的休养对其增长态势酿成挑战。

　　红旗连锁在四川地区网点密度达1.2家/平日公里，济急保供能力较强，主城区门店复购率68%，区域商场基础仍较壮健，但在商场竞争中需进一步强化上风。

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　　供应链与时期：升级缓缓股东，收效有待开释

　　供应链数字化升级和时期赋能是红旗连锁的要害发展标的，当今各项责任正在股东中，收效有待进一步开释。登程点 “531” 供应链打算后，依托红旗云大数据平台，库存盘活成果培育 18%，但受 SKU 优化（砍掉 28% 长尾商品）影响，存货盘活天数从 82 天增至 375 天（可能存在数据统计口径相反）。直采体系障翳多地农居品基地，成就起高效冷链通说念，生鲜配送时效裁减至 12 小时，供应链成果合手续改善。

　　时期诳骗方面，推出 “黄果兰” 中高端超市和 24 小时智能店，引入掌静脉支付、东说念主脸识别等时期，年青客群占比从 25% 培育至 31%。与支付宝协作推出 “碰一碰” 会员数字化行状，千里淀 23 万私域流量用户，复购率培育 12 个百分点，时期对运营的支合手作用缓缓自大。

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　　风险挑战与轻佻策略：直面问题，积极布局

　　营收下滑的出现，让红旗连锁愈加明晰地意识到发展中的风险挑战。商品结构上，食物类占比近 50%，受价钱竞争影响较大，需要引入咖啡、餐食等即时破钞品类丰富结构。线上业务增长存在瓶颈，“临了一公里” 配送资本较高（占线上营收 18%），制约线上业务拓展。区域依赖度较高，四川地区营收占比超 90%，世界化扩展受供应链半径要领。

　　针对这些问题，红旗连锁积极布局轻佻策略。居品矩阵方面，推出 “红旗优选” 预制菜系列，切入家庭餐饮商场，主意 2025 年自有品牌营收占比培育至 25%；试点 “超市 + 餐饮” 业态，引入现制烘焙和咖啡行状，培育客单价。线上线下一体化方面，与好意思团、饿了么协作推出 “1 小时达” 行状，谋略 2025 年底达成一说念门店障翳，主意线上销售占比打破 20%；开发 “红旗生存” APP，打造区域性生存行状平台。供应链方面，开发川南生鲜加工中心，将直采比例培育至 80%，责难采购资本；探索 “农超对接 + 文旅和会” 模式，成立 “乡村振兴专柜”，苦求政府补贴障翳部分物流资本。

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　　行业对标与改日预测：容身区域，寻求打破

　　从行业对标来看，红旗连锁单店日均销售额约 4380 元，在区域商场具有一定成果上风，但世界化进度相对滞后，面对商场竞争需合手续培育抗风险能力。估值方面，现时市盈率 14.33 倍，低于永辉（18 倍）和家家悦（16 倍），净利润率 5.84% 高于行业平均（3.2%），自大出商场对其区域运筹帷幄能力的招供，但营收下滑也带来了一定的信心影响。

　　总体而言，红旗连锁上半年营收出现上市 13 年来的初度中报下滑，2024 年的年度事迹波动已自大条理。“通俗边界、培育质地” 的策略在资本和成果上获得一定收效，但未能十足对消商场竞争带来的压力。改日，若能加速政策落地，达成线上销售占比和自有品牌占比的主意，有望缓缓改善运筹帷幄气象，在区域零卖商所在手续稳健上风地位，不外这一历程仍需面对诸多挑战，需要自内向外的政策休养，这少量并断绝易作念到。

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