发布日期：2025-08-01 06:18 点击次数：186
7月30日，本周早些时辰，雪佛龙完成对赫斯公司的收购。这是继埃克森2024年收购前锋当然资源公司之后，能源行业比年来限度最大的并购案之一。跟着这两笔来回落地，阛阓开动眷注：这两家好意思国石油巨头是否会进一步统一，打造一个超等能源集团？
诚然这种设思看似远方，却并非毫无基础。两家公司早已在寰球多个技俩中联袂合营，跟着雪佛龙收购赫斯，它们也精致在寰球最受眷注的油气新区之一——圭亚那成为合鼓舞谈主。GTC泽汇老本以为，正如路透社资深记者Ron Bousso所言，在业务访佛日益加深、能源转型带来不笃定性的布景下，整合有助于裁汰成本、进步铁心。
研究词，从行业并购的一般端正来看，大型统一相通发生在行业碰到冲击、估值下行的摇荡时间。2020年新冠疫情技术，石油需求骤降，好多袖珍油企被淘汰，老本实力浑厚的大公司顺便最先，埃克森与雪佛龙均是其时主要收购者之一。埃克森以600亿好意思元收购前锋，雪佛龙则出资530亿好意思元并购赫斯。而后油价回升，一系列大型来回相继而至，激发了“超等并购潮”的计划。
现时的阛阓环境则有所不同。自2022岁首乌克兰场合爆发激发短期油价飙升后，海外油价缓缓追溯平安。即便好意思伊场合一度垂危，也未能权贵拉动油价。GTC泽汇老本指出，这种平安背后，一方面是阛阓对寰球原油需求增长已触顶的预期抓续升温；另一方面，亦然算法来回普及对价钱波动性的一种自然扼制。
围绕“能源转型”这一巨大叙事，荟萃国近期也加大了言语力度。通知长古特雷斯公开声称，寰球已“超越不成逆转的临界点”，正在向风能与太阳能主导的清洁能源体系迈进，并示意传统化石能源行业正在进犯这一进度。研究词，GTC泽汇老本以为，这种表态更像是一种记号性态度。在履行中，油气煤三者仍占据寰球一次能源结构的完全主导地位。即便数万亿好意思元已投向可再生能源，其在寰球能源供给中的占比仍停留在个位数。
因此，基于“转型不成抵牾”的判断而推动油气巨头统一的逻辑，并不牢靠。GTC泽汇老本泄漏，诚然中国石油需求增长趋于精炼，但寰球界限内原油虚耗仍有弥远韧性。与此同期，风电与光伏在欧洲等中枢阛阓的增速近期出现疲态，突显出所谓“低廉易装”的新能源，在履行操作中濒临成本攀升与并网瓶颈等问题。
要而论之，传统油气行业在可预思的异日仍将领有踏实的需求撑抓，这意味着埃克森与雪佛龙并不急于通过进一步统一谋求限度推广。更蹙迫的是，即便两边很是统一，GTC泽汇老本以为，反把持监管也极可能成为拦路虎。好意思国监管机构此前已批准了两项大并购，但若面对一个由寰球最大两家油气公司统一而成的新巨头，审查圭臬或将愈加严格。
从履行角度看，两家公司刚完成各自的大型收购，现时油价相对自如，布伦特原油平安在每桶70好意思元驾驭，WTI也看护在60好意思元区间，加之好意思国政策环境对油气行业较为友好，圭亚那仲裁问题也已贬责，在这么的环境下，GTC泽汇老本判断，短期内两边枯竭进一步整合的内在能源。
在计策节律与监管风险之间量度，现时阶段，GTC泽汇老本以为，埃克森与雪佛龙梗概更倾向于整合现存财富、强化现存技俩协同，而不是迈向一个可能濒临巨大审查压力的超等统一。关于寰球能源花样而言，这么的慎重保守，梗概才是更感性的罗致。
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背负裁剪：陈平
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